工业运行整体平稳 信心指数小幅回落

    2018年上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.7%，增速较一季度放缓0.1个百分点，较去年全年加快0.1个百分点，工业保持在合理区间运行。在面临经济结构调整和中美贸易摩擦等多重压力下，短期工业增速虽略有下降，但工业基本面没有发生改变。我国处于工业化后期，正由高速度工业化转向高质量工业化发展，该增速处于合理区间。整体上，上半年工业运行平稳，企业经济效益不断改善，产业结构不断优化，新动能持续发力，内需作用逐渐增强，经济发展质量逐步提升。

工业景气平稳运行

    2018年上半年，工业景气指数整体运行平稳，在较高景气区间运行。2018年一季度，中经工业景气指数为132.4，是2013年以来最高水平。二季度工业景气指数从高位微幅回调至129.8，环比下降2.6点，同比上升0.9点，比5年均值高8.8点，仍处于近年来相对较高水平。4月份至6月份，工业生产增速分别为7.0%、6.8%和6.0%，继续在6%至7%的增长区间波动运行，保持相对平稳运行态势。这主要源于供给侧结构性改革扎实推进改善了资源类行业市场供求关系，以及高技术、装备制造业、战略性新兴产业等新动能持续发力。

    随着煤炭、钢铁、水泥等产能过剩行业供求关系有所改善，资源类行业景气状况继续运行在相对较高水平。2018年前2个季度，能源行业景气指数分别为126.9和128.9，连续2个季度保持上升态势，接近130的高景气水平。上半年能源生产保持较快增长，一季度能源行业工业增加值同比累计增长8.7%，二季度增长7.1%，增长水平均处近年高位。在能源行业三大子行业中，石油、煤炭行业上升趋势明显，尤其是石油行业呈现持续上升态势。2018年前2个季度石油产业景气指数分别为132.6和126.5，位居工业行业景气前列；中经煤炭产业景气指数分别为118.0和116.6，呈持续上升态势。2018年前2个季度材料行业景气指数分别为127.5和125.6，仍在较高景气区间运行。各子行业景气指数均维持较高水平，钢铁行业表现抢眼。

    新动能持续集聚，医药、IT设备制造等高技术产业领域景气指数仍呈现高位平稳运行态势。中经医药产业景气指数一季度为152.5，二季度为146.1，比近5年均值高1.1点，位居制造业首位。中经IT设备制造业景气指数一季度为137.8，二季度为135.3，比近5年均值高7.1点。

    整体上，受供给侧结构性改革持续推进、国际油价上涨等因素影响，上半年全国工业生产者出厂价格同比上涨3.9%，涨幅比一季度扩大0.2个百分点。二季度各月工业生产者出厂价格环比分别下跌0.2%、上涨0.4%和上涨0.3%，由环比下跌转为上涨。这一上涨主要由生产资料价格上涨所致，二季度各月生产资料环比由跌转涨，分别为下跌0.2%、上涨0.5%和上涨0.4%。

    高技术行业生产者出厂价格表现出一定的分化趋势，二季度医药行业价格同比涨幅持续扩大，IT设备行业价格同比跌幅继续扩大。医药行业生产者出厂价格同比上涨2.7%，连续7个季度呈涨幅扩大态势。从环比来看，4月份至6月份医药行业生产者出厂价格分别上涨0.2%、0.1%和0.4%，呈持续上涨态势。IT设备行业生产者出厂价格同比下跌2.5%，连续3个季度呈下跌态势。但环比看，4月份、5月份、6月份IT设备行业生产者出厂价格分别为下跌0.3%、持平和上涨0.1%，也呈现出由跌转涨温和恢复趋势。

企业经营能力持续提升

    2018年二季度，工业企业利润总额保持较快增长，同比增长16.7%，比上季度上升0.6个百分点。企业利润的增长主要来源于工业品价格环比上涨、减税降费政策带来的成本下降以及工业产能利用率持续提升等因素。一方面，受供给侧结构性改革深入推进和资源类行业供求关系改善的影响，煤炭、钢铁、有色、非金属矿物价格均有不同程度上涨。另一方面，今年以来包括3条深化增值税改革举措、7项支持创新创业和小微企业发展等大量减税降费政策密集出台落地，降低了企业经营成本，为企业创造了更多利润空间。1月份至5月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.49元，同比减少0.31元。经营成本降低为企业创造了更多利润空间。此外，上半年全国工业产能利用率达到76.7%，比上年同期提高0.3个百分点。

    资源类行业利润增长依然保持强劲，盈利增长有所加快。二季度能源行业实现利润总额2916.9亿元，同比增长35.5%，增速比上季度上升1.1个百分点。分行业看，石油行业利润总额为1124.3亿元，同比增长82.7%，增速比上季度大幅回升38.4个百分点。这是由于国际原油价格维持高位震荡，国内成品油价格年内多次上调，拉动了石油行业销售收入与利润增长。二季度材料行业利润总额为5411.9亿元，同比增长30.0%，增速比上季度上升2.5个百分点。

    高技术行业利润增速也表现出一定分化趋势，医药行业增速下降，汽车行业增速提升。医药行业利润总额为840.8亿元，同比增长8.5%，增速比上季度下降14.0个百分点，比去年同期下降7.4个百分点。二季度医药行业利润同比增长放缓，与主营业务收入增速回落有关。

    在利润总额上涨的同时，工业企业赢利能力也进一步增强。经测算，二季度工业企业销售利润率为6.5%，比去年同期上升0.4个百分点。分行业来看，煤炭、石油、化工、非金属矿物制品业等资源型行业利润率分别为12.0%、7.8%、11.7%、11.1%，医药、汽车等高技术行业利润率也明显高于工业平均水平。

机遇与挑战并存

    今年上半年，在工业生产平稳增长的同时，产业结构持续优化升级，新产业新产品快速成长，新动能增长较快。上半年高技术产业增加值同比增长11.6%，装备制造业同比增长9.2%，战略性新兴产业同比增长8.7%，三个行业增速分别快于规模以上工业4.9个、2.5个、2.0个百分点，占规模以上工业增加值比重分别为13.0%、32.5%、18.3%。具有高技术含量和高附加值的工业产品产量快速增长，新能源汽车产量同比增长88.1%，工业机器人增长23.9%，集成电路增长15.0%。

    数据显示，二季度企业订货景气指数为84.2，比一季度上升0.2点，其中出口订货景气指数为86.8，与上季度基本持平。与此同时，国内外形势日益复杂，下半年对工业增长的外部压力加大。从上半年统计数据与地方调研情况来看，中美贸易摩擦对中国工业冲击尚未显现，影响也有限。据统计，规模以上工业出口交货值同比增长了5.7%。这是由于现阶段经济发展外贸依存度不断降低，内需支撑作用增强。去年出口交货值仅占工业总产值的一成左右。美国发布的无论是500亿美元还是2000亿美元商品加征关税清单，占工业总产值比重不到1%。虽然短期内对部分出口导向的区域、行业和企业冲击较大，但对我国已经形成的全球产业分工格局和竞争优势难以产生颠覆性变化。

    企业家对未来预期仍较乐观，二季度企业家信心预期指数为129.9，比上季度下降4.4点，比去年同期上升2.5点，仍处于较高水平。分行业来看，高技术制造业、装备制造业等产业结构升级行业及食品制造等消费升级行业企业家信心预期较高。这反映     出消费升级与产业结构升级对工业推动作用仍在延续，工业品市场需求保持稳定，工业经济运行具有韧性。

整体上，工业发展的基本面没有变化，产业结构优化与消费升级作用逐步凸显，给工业经济稳中求进带来了机遇，但要高度关注来自中美贸易摩擦升级等方面的压力和挑战。短期要注重平衡，防范重大风险，长期要加强核心技术攻关，以创新驱动高质量工业化。综合来看，三季度工业经济有望继续延续平稳增长态势。